Каждую неделю по средам Минфин занимает деньги на внутреннем рынке: продаёт ОФЗ на аукционах. Вчера он разместил рекордный объём гособлигаций с фиксированным купоном.

В среду, 29 апреля, Минфин выставил на аукцион выпуски ОФЗ-ПД 26218 и 26238.

Выпуск *ОФЗ-ПД 26218 с погашением в сентябре 2031 года был размещён в объёме 87,9 млрд руб. по номиналу при спросе 107,9 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 14,2%. Выручка от аукциона — 71,5 млрд руб.

Выпуск ОФЗ-ПД 26238 с погашением в мае 2041 года был размещён в объёме 34,2 млрд руб. по номиналу при спросе 49,8 млрд руб. Средневзвешенная доходность составила 14,2%. Выручка от аукциона — 20,9 млрд руб.

В сумме за два аукциона Минфин РФ разместил гособлигаций на 122 млрд руб.

Мнение аналитиков Альфа-Инвестиций

После решения регулятора снизить ставку на 0,5 п.п. в прошлую пятницу индекс ОФЗ перешёл к коррекции и фактически нивелировал рост, набранный перед заседанием на фоне ожиданий более решительного шага: выходившие данные по инфляции давали рынку основания рассчитывать на более заметное смягчение денежно-кредитной политики.

Результаты сегодняшних аукционов Минфина при этом оказались сдержанными: спрос снизился, но говорить о его провале не приходится, что можно расценивать как умеренно позитивный сигнал для рынка.

Отдельно обращает на себя внимание форма кривой: доходность по более короткому и длинному из предложенных выпусков совпала, однако спрос был сконцентрирован в более коротком сегменте, что указывает на сохраняющуюся осторожность инвесторов.

С начала года объём размещения по номиналу накопленным итогом составляет 2,478 млрд руб. с учётом допразмещений. Это выше уровней 2023–2025 годов, а также немного превышает план на текущий год (если равномерно распределить целевое значение по месяцам). В этом году министерство рассчитывает разместить ОФЗ до 6,47 трлн руб. по номиналу.

План на II квартал составляет 1,5 трлн руб., из которых 600 млрд руб. придётся на бумаги с дюрацией до 10 лет, а также 900 млрд руб. — с дюрацией более 10 лет. Всего в квартале запланировано 13 аукционных дней.

Общий взгляд на перспективы средних и особенно длинных выпусков ОФЗ остаётся положительным.

Доходность ОФЗ-ПД

На рынке сложился следующий уровень доходности:

• ОФЗ-ПД 26207 — YTM 13,2% — погашение 3 февраля 2027 года.

• ОФЗ-ПД 26236 — YTM 13,2% — погашение 17 мая 2028 года.

• ОФЗ-ПД 26241 — YTM 14,3% — погашение 17 ноября 2032 года.

• ОФЗ-ПД 26243 — YTM 14,7% — погашение 19 мая 2038 года.

• ОФЗ-ПД 26248 — YTM 14,6% — погашение 16 мая 2040 года.

• ОФЗ-ПД 26238 — YTM 14,2% — погашение 15 мая 2041 года.

В материале сохранены орфография и пунктуация автора.