7 апреля. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг ООО "ВУШ" и облигаций компании на уровне А-(RU), изменив прогноз с позитивного на стабильный, сообщается в пресс-релизе.

Кредитный рейтинг компании обусловлен высокой оценкой операционного риск-профиля: агентство отмечает сильный бизнес-профиль компании, очень высокую географическую диверсификацию и высокий уровень корпоративного управления.

Оценка финансового риск-профиля базируется на среднем размере бизнеса, очень высокой рентабельности, низкой долговой нагрузке и высокой ликвидности. Давление на оценку оказывают рентабельность свободного денежного потока (FCF) и покрытие процентных платежей. Снижение последнего обусловило изменение прогноза с "позитивного" на "стабильный".

Агентство ожидает рост процентных расходов Whoosh (WUSH) по мере увеличения доли обязательств с плавающими ставками в кредитном портфеле: в 2024 году компания разместила первый облигационный заем с плавающей ставкой, а в июне 2025 года ожидается погашение облигационного выпуска, размещенного в период низких ставок. АКРА считает, что средневзвешенное за период с 2022 по 2027 год отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам составит 4,0х, показатель достигнет минимальных значений в 2025 году, после чего начнет восстановление.

По оценке АКРА, FCF по-прежнему находится под давлением ввиду существенных инвестиций компании в расширение и обновление парка СИМ (средства индивидуальной мобильности - ИФ). АКРА ожидает, что средневзвешенное за период с 2022 по 2027 год отношение капитальных затрат к выручке превысит 30%, а средневзвешенная за тот же период рентабельность по FCF будет отрицательной, однако прогнозирует улучшение данного показателя и его переход к положительным значениям в 2026 году.

Уровень ликвидности Whoosh оценивается агентством как высокий благодаря комфортному графику погашения долга (три выпуска облигаций компании подлежат равномерному погашению с 2025 по 2027 год), наличию невыбранных кредитных лимитов, а также доступу к рынку долгового капитала и фондовому рынку.

В настоящее время в обращении находится три выпуска биржевых облигаций компании на 11,5 млрд рублей.

Whoosh - разработчик технологических решений для микромобильного транспорта и крупнейший российский оператор одноименного кикшеринга. Представлен в России, Белоруссии, Казахстане и странах Южной Америки. Общее количество пользователей сервиса - более 27,6 млн человек.

ПАО "ВУШ Холдинг", головная компания группы Whoosh, в декабре 2022 года провело IPO.