30 декабря. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг ПАО "Каршеринг Руссия" (DELI) (бренд "Делимобиль") с A(RU) до BBB+(RU), ухудшило прогноз со стабильного до негативного и присвоило статус "под наблюдением", сообщается в пресс-релизе агентства.
Как отмечает АКРА, понижение кредитного рейтинга компании в первую очередь обусловлено снижением оценок за долговую нагрузку, ликвидность и денежный поток. Изменение прогноза отражает риски, связанные с отклонением темпов роста финансовых показателей компании от прогнозных в 2026 году.
Агентство напоминает, что в 2026 году компании предстоит погасить три выпуска облигаций на сумму 10 млрд рублей, что составляет треть ее кредитного портфеля, а также обязательства по аренде (в 2024 году и в первом полугодии 2025-го расходы на аренду составляли 5,9 млрд руб. и 2,4 млрд руб. соответственно). По данным АКРА, в качестве одного из источников ликвидности "Делимобиль" рассматривает привлечение банковского финансирования, в том числе под залог транспортных средств.
Согласно комментарию агентства, финансовые показатели компании находятся под давлением ряда факторов: сбои в работе геолокационных систем и отключения мобильного интернета ограничивают рост выручки, высокая ключевая ставка обусловила увеличение процентных расходов, при этом до середины 2025 года компания продолжала активные инвестиции в развитие онлайн- и офлайн-инфраструктуры, что сказалось на рентабельности.
Как отмечает в пресс-релизе по итогам снижения рейтинга генеральный директор "Делимобиля" Винченцо Трани, компания возвращается к каршерингу экономкласса и стимулирует рост выручки через политику ценообразования: осенью сервис объявил о снижении цен и, по его оценке, стал самым доступным оператором на рынке. "Преимущества нашей собственной инфраструктуры, построенной в предыдущие годы, становятся решающими для контроля издержек. Эти капиталовложения временно отразились на финансовых показателях, но они же сформировали фундамент будущей устойчивости нашего бизнеса. Одновременно с этим мы предпринимаем шаги по снижению себестоимости - оптимизируем расходы на персонал, повышаем эффективность станций технического обслуживания и цепочек поставок и улучшаем доступность флота для наших клиентов", - добавил он.
АКРА ожидает, что результаты принимаемых компанией мер по улучшению финансового состояния можно будет в полной мере оценить по итогам публикации отчетности за первое полугодие 2026 года или за 2026 год. Агентство полагает, что за счет мер, принятых "Делимобилем" для роста выручки и оптимизации затрат, отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по итогам года может снизиться до 4,7х.
Статус "под наблюдением", по мнению агентства, отражает необходимость получения дополнительной информации по итогам работы компании с банками об объемах открытых кредитных лимитов. По данным АКРА, компания ожидает своего скорого включения в так называемый белый список Минцифры России, что должно позволить ей снизить негативное влияние отключений мобильного интернета на выручку. Агентство также продолжит следить за развитием этой ситуации.
Накануне "Делимобиль" сообщил об исполнении всех обязательств по облигациям в 2025 году (последние купонные выплаты в текущем году приходились на 26 и 29 декабря). В настоящий момент в обращении находится шесть биржевых выпусков облигаций компании на 18 млрд рублей, все они без оферт и амортизации. В 2026 году эмитенту предстоит погасить три выпуска бондов на 10 млрд рублей, два из них на 6,5 млрд рублей - в мае.
"Делимобиль" запущен в 2025 году и представлен в 16 городах РФ. В 2024 году соотношение чистый долг/EBITDA компании достигло 5,1х. Изначально "Делимобиль" рассчитывал по итогам 2025 года сократить чистый долг/EBITDA до уровня ниже 3,0x, но в августе сообщил, что ожидает показатель по итогам 2025 года на уровне около 4x, а в конце ноября на уровне 4,5-5х. Также в сообщении "Делимобиля" было указано, что компания находится "в процессе формирования новой стратегии, которая будет точно отвечать текущим потребностям бизнеса и вызовам рынка".