23 марта. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитные рейтинги головной компании группы "Домодедово" - ООО "ДМЕ холдинг", а также выпусков облигаций ООО "Домодедово фьюэл фасилитис" (ДФФ) на уровне BBB+(RU), сняло статус "рейтинг на пересмотре - развивающийся" и изменило прогноз на стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.
"Изменение прогноза на "стабильный" и снятие ранее действовавшего статуса обусловлены отменой обеспечительных мер, связанных с исковыми требованиями со стороны Генеральной прокуратуры Российской Федерации, а также завершением процесса смены собственника аэропорта", - говорится в релизе.
АКРА напоминает, что по результатам приватизационного аукциона, состоявшегося в январе текущего года, 100% уставного капитала "ДМЕ холдинга" и других организаций, под управлением которых находится имущественный комплекс аэропорта "Домодедово", были приобретены ООО "Перспектива" - дочерней структурой АО "МАШ" (Международный аэропорт "Шереметьево").
Финансовый профиль компании, согласно комментарию агентства, определяется средним размером бизнеса, высокой долговой нагрузкой, низким уровнем покрытия процентных платежей, а также низкими оценками денежного потока и ликвидности.
Агентство отмечает, что в 2026 году ликвидная позиция компании будет находиться под давлением ввиду предстоящего погашения значительного объема краткосрочных долговых обязательств, что оказывает сдерживающее влияние на кредитный рейтинг. При этом поддержку рейтингу оказывает высокая рентабельность, полагает агентство. АКРА ожидает, что рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов в 2026-2028 годах останется на высоком уровне (выше 30%).
По расчетам агентства, финансовый долг группы в размере 70 млрд рублей по состоянию на 31 декабря 2025 года представлен тремя облигационными выпусками (включая рублевые, замещающие и еврооблигации), а также кредитами банков. По оценке АКРА, взвешенное отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей составляет 8,0х. При этом около половины финансового долга представлено обязательствами, номинированными в валюте (замещающие облигации и еврооблигации в долларах США), с погашением в 2028 году. Исходя из этого, агентство отмечает, что дальнейшая динамика долговой нагрузки будет во многом зависеть от курса рубля.
Как отмечают кредитные аналитики, взвешенное отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам составляет 1,4х, что соответствует низкой оценке фактора покрытия. АКРА уточняет, что наличие значительного объема краткосрочных долговых обязательств (около 30 млрд руб. на конец 2025 года), а также пик погашения в среднесрочной перспективе (выпуски замещающих облигаций и еврооблигаций на общую сумму $453 млн) сдерживают оценку ликвидности группы.
По данным агентства, в настоящий момент у "ДМЕ Холдинг" отсутствуют свободные лимиты в банках в рамках подписанных кредитных линий. При этом АКРА учитывает, что у компании есть возможности привлечения дополнительной ликвидности из различных источников, включая банковское кредитование и финансирование от собственника.
В обращении находятся биржевые облигации "Домодедово" на 15 млрд рублей с погашением в декабре текущего года, замещающие облигации-2028 на $354,7 млн и еврооблигации на $98,3 млн.
До июня прошлого года "Домодедово" контролировал предприниматель Дмитрий Каменщик. По решению Арбитражного суда Московской области аэропорт был взыскан в доход государства. Иск с такими требованиями подавала Генпрокуратура РФ: в нем утверждалось, что Каменщик и второй предполагаемый бенефициар аэропорта Валерий Коган, будучи резидентами других государств, в нарушение законодательства РФ распоряжались активами стратегического предприятия и выводили его прибыль за границу.
В конце января ООО "Перспектива", дочерняя компания АО "Международный аэропорт "Шереметьево" (МАШ), выиграла приватизационные торги по продаже "Домодедово", предложив за актив 66,13 млрд руб. В середине февраля, по данным ЕГРЮЛ, операционные компании аэропорта "Домодедово" перешли в собственность ООО "Перспектива". Всего во владении "Перспективы" теперь 22 компании группы "Домодедово" (по 100% в каждой), включая ООО "ДМЕ холдинг", ООО "Домодедово пэссенджер терминал", ООО "Домодедово фьюэл фасилитис" и ряд других ООО.