20 мая. RUSBONDS.RU - Национальное рейтинговое агентство (НРА) понизило кредитный рейтинг российско-китайского маркетплейса оптовой торговли ПАО "Кифа" до уровня ВВ+|ru| с BBB|ru|, сохранив стабильный прогноз, сообщается в пресс-релизе НРА.

"Понижение кредитного рейтинга компании обусловлено отрицательным свободным денежным потоком и ростом долговой нагрузки", - говорится в релизе.

По оценке НРА, соотношение чистого операционного денежного потока без учёта изменения оборотного капитала и долга на 31 декабря 2025 года находилось в области отрицательных значений (на 31 декабря 2024 года составляло 0,2). НРА также отмечает резкий рост дебиторской задолженности, в основном за счет роста авансовых платежей поставщикам услуг.

По данным агентства, "Кифа" имеет значительный объем обязательств, номинированных в китайских юанях, включая основной облигационный заем (по состоянию на 31 декабря 2025 года чистые финансовые обязательства в юанях составили 466,6 млн руб.). "Ослабление рубля к юаню на 10% привело бы к дополнительным убыткам от переоценки в размере около 35 млн рублей, что создаёт риски давления на финансовый результат", - предупреждает НРА.

Агентство оценивает показатель краткосрочной ликвидности на низком уровне: на 31 декабря 2025 года показатель находится в области отрицательных значений (на 31 декабря 2024 года составлял 2,1). Как уточняет НРА, ухудшение показателя связано с отрицательным свободным денежным потоком на фоне образования курсовых разниц. На фоне отрицательного операционного денежного потока агентство предупреждает о рисках разрывов ликвидности.

В настоящее время в обращении находятся два выпуска биржевых облигаций компании: на 100 млн рублей (с учетом амортизации) с погашением 22 июня текущего года и на 50 млн юаней с погашением в 2027 году.

ПАО "Кифа" основано в 2013 году, развивает B2B-платформу цифровой торговли для сделок между поставщиками и покупателями из РФ и Китая. На платформе представлены товары из Китая в таких категориях, как обувь, одежда, стройматериалы, детские товары, кожгалантерея, упаковочные материалы, оборудование, техника и запчасти, электроника и бытовая техника, текстиль и пр. Компания на 100% принадлежит китайской компании QIFA SILU. Бенефициарным владельцем является основатель компании Сунь Тяньшу.

Выручка компании в 2025 году в соответствии с МСФО составила 8,6 млрд рублей (за 2024 год - 7,6 млрд руб.), чистая прибыль - 34 млн рублей (за 2024 год - 9 млн руб.).