19 июня. RUSBONDS.RU - Банк России перешел к осторожной тактике в проведении денежно-кредитной политики, полагают аналитики банка ПСБ.

ЦБ РФ замедлил скорость снижения ключевой ставки (-25 б.п., до 14,25%), но существенно не изменил сигнал о перспективах ДКП: "...будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях...", отмечается в комментарии ПСБ.

Регулятор отмечает, что бюджетная политика на среднесрочном горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее, что может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском прогнозе.

"Также, несмотря на замедление текущего роста цен, ЦБ по-прежнему фиксирует превышение проинфляционных рисков над дезинфляционными, - подчеркивают эксперты. - При этом Банк России отметил улучшение экономической и инвестиционной активности, после их заметной просадки в первом квартале 2026 года. ЦБ пока прямо не указывает на паузу в цикле снижения ключевой ставки, так как сохранил сигнал о возможном ее снижении на ближайших заседаниях".

Однако, переход к более осторожной тактике, по мнению стратегов ПСБ, не исключает приостановку цикла смягчения ДКП в любой момент. Следующие решения будут зависеть от многих факторов на стороне экономики и инфляции. Тем не менее, очевидно, что прогноз по ключевой ставке на конец текущего года продолжает смещаться вверх: с 12% в район 13%, указывают аналитки.

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.