29 июня. RUSBONDS.RU - Рекомендация для облигаций "Полипласта" остается на уровне "держать", сообщается в материале аналитика по долговым рынкам брокера "Т-Инвестиции" Сергея Колбанова.

Выручка эмитента выросла на 70% в 2025 году, но ее рост замедлится до 12% в среднем в ближайшие годы, по ожиданиям эксперта.

Рентабельность EBITDA незначительно снизилась (минус 0,9 п.п.) - компании удалось сдержать расходы, несмотря на рост себестоимости, констатирует Колбанов.

Долговая нагрузка остается высокой и будет расти из-за слабого свободного денежного потока (он остался отрицательным в 2025 года). Переход в положительную зону случится не ранее 2026 года, считает аналитик брокера.

"Несмотря на наличие премии в облигациях, номинированных в юанях, по текущим котировкам мы не рекомендуем добавлять бумаги эмитента в портфель из-за ожиданий дальнейшего роста долговой нагрузки. Даже предлагаемая в моменте премия в отдельных выпусках не оправдывает риски, которые сконцентрировались в экономике, особенно с учетом последнего решения Банка России по ключевой ставке, - пишет Колбанов. - Мы сохраняем рекомендацию "держать" по облигациям группы".

Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.