18 ноября. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг ООО "Сибирское стекло" ("Сибстекло", крупнейший производитель стеклотары за Уралом, актив "РАТМ Холдинга") на уровне ВВ-(RU) и сохранило по рейтингу развивающийся прогноз, сообщается в пресс-релизе агентства.
"Кредитный рейтинг компании обусловлен очень высокой рентабельностью, средней рыночной позицией, средней географической диверсификацией и средней оценкой бизнеса. Сдерживающее влияние на уровень кредитного рейтинга оказывают небольшой размер бизнеса в сравнении с крупнейшими российскими нефинансовыми компаниями, средняя долговая нагрузка (с учетом выданных поручительств и факторинга) и низкий уровень обслуживания долга (с учетом расходов на факторинг)", - говорится в комментарии агентства.
Как уточняет АКРА, сохранение "развивающегося" прогноза отражает неопределенность, связанную с претензиями со стороны правоохранительных органов к конечному бенефициару компании. "Сибстекло" подчеркивает, что бенефициар не участвует в операционном управлении, а предъявленные ему претензии не имеют отношения к деятельности компании. Тем не менее, как отмечает агентство, данная ситуация оказывает сдерживающее влияние на уровень кредитного рейтинга.
По оценке АКРА, отношение общего долга (с учетом факторинга) к FFO до чистых процентных платежей по результатам 2024 года составило 2,3х. При расчете прогнозной долговой нагрузки АКРА прибавляет к сумме основного долга поручительства, выданные компанией, поскольку ранее обслуживание одного из таких поручительств "Сибстекло" осуществляло за счет собственных средств. По прогнозам агентства, в 2025-2028 годах взвешенное значение долговой нагрузки сохранится на текущем уровне в связи с плановыми инвестициями и высокими расходами на обслуживание долга.
При расчете показателя обслуживания долга агентство учитывает платежи по факторингу с регрессом в составе процентных платежей, поэтому средневзвешенное за 2023-2028 годы отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам оценивается на уровне 1,5х.
Слабая позиция по ликвидности объясняется аналитиками агентства предстоящим в 2026 году значительным погашением долга и ограниченной величиной свободных кредитных лимитов у компании.
В настоящее время в обращении находятся четыре выпуска облигаций эмитента на 1,1 млрд рублей.
"Сибстекло" занимается производством бесцветного и цветного тарного стекла в Новосибирске. В "РАТМ Холдинг" входят также завод "Экран - оптические системы", Ростовский оптико-механический завод, московское НПО "Гидромаш", Катайский насосный завод, УК "Ломоносов Капитал", ряд девелоперских активов.