22 января. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) повысило кредитный рейтинг ПАО "Вымпелком" (VIMP) с АA-(RU) до АA(RU), сохранив стабильный прогноз, сообщается в пресс-релизе агентства.
Как поясняет агентство, повышение рейтинга обусловлено изменением оценок финансового профиля в связи с применением обновленной методологии.
Согласно комментарию АКРА, кредитный рейтинг компании характеризуется сильным операционным профилем, который, в свою очередь, базируется на сильной рыночной позиции, высокой оценке бизнеса, очень широкой географии и умеренно высокой оценке корпоративного управления. Финансовый профиль определяется очень высокими оценками размера бизнеса и рентабельности, сильными ликвидностью и денежным потоком, низкой долговой нагрузкой и средней оценкой обслуживания долга.
По оценке агентства, по итогам девяти месяцев 2025 года выручка компании выросла на 6,5%, а за аналогичный период прошлого года - на 3,2%, средневзвешенный за период с 2023 по 2028 год показатель FFO до чистых процентных платежей и налогов может составить 151 млрд рублей.
Агентство напоминает, что кредитный портфель компании включает облигационные займы с фиксированными ставками в диапазоне от 7,3% до 11,35%, существенные погашения по которым начинаются с 2026 года, в январе 2026 года компания погасила три выпуска облигаций. Агентство ожидает, что плавный график погашения долга с 2026 по 2030 год в совокупности с тенденцией снижения ключевой ставки позволят компании при необходимости рефинансировать облигационные обязательства по умеренным ставкам, что не приведет к существенному росту процентных платежей.
АКРА полагает, что средневзвешенное за период с 2023 по 2028 год отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей составит 2,6х, а средневзвешенное за указанный период отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам будет равно 3,1х. Изменения в методологии АКРА позволили изменить оценку уровня покрытия процентных платежей с низкой до средней.
Уровень ликвидности оценивается агентством как высокий: "Вымпелком" имеет существенные остатки денежных средств на счетах, располагает доступными к выборке банковскими кредитными лимитами, а также планирует их расширять, имеет доступ к рынку долгового капитала.
Агентство ожидает, что средневзвешенная за период с 2023 по 2028 год рентабельность по свободному денежному потоку (FCF) составит 6,0%, отношение капитальных затрат к выручке за указанный период - 22,4%. Обновления в методологии агентства, включая изменение диапазонов оценок данных показателей, привели к улучшению оценки рентабельности по FCF со средней до очень высокой, оценки отношения капитальных затрат к выручке - с низкой до средней.
В настоящее время в обращении находится 12 выпусков биржевых облигаций компании на 97,2 млрд рублей, а также три выпуска коммерческих облигаций на 44,8 млрд рублей.