8 августа. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) повысило кредитный рейтинг АО "Глоракс" и облигаций компании до уровня BBB(RU) с BBB-(RU) и изменило прогноз с позитивного на стабильный, сообщается в пресс-релизе агентства.

"Повышение кредитного рейтинга компании обусловлено улучшением оценки за размер бизнеса на фоне продолжающегося расширения регионального присутствия и увеличения портфеля проектов. Дополнительную поддержку рейтингу оказывает улучшение оценок бизнес-профиля и финансовой прозрачности", - отмечается в релизе.

Агентство отмечает улучшение оценки субфактора "зависимость от материалов и субподряда": компания самостоятельно выполняет функции генерального подрядчика в регионах, где это экономически целесообразно. Помимо этого, "Глоракс" располагает собственными строительными бригадами, которые выполняют около 10% общего объема работ, в компании функционирует собственное проектное бюро, что позволяет перевести архитектурные и проектные функции по типовым проектам на внутреннее исполнение.

Согласно комментарию АКРА, кредитный рейтинг девелопера учитывает средний уровень долговой нагрузки, сильную позицию по ликвидности, а также средние рентабельность и рыночную позицию. Сдерживающее влияние на уровень рейтинга оказывают очень высокий отраслевой риск, а также среднее покрытие процентных платежей.

Согласно расчетам агентства, средневзвешенное за период с 2022 по 2027 год отношение скорректированного чистого долга к FFO до чистых процентных платежей составит 3,2х. Средняя оценка долговой нагрузки обусловлена запуском новых проектов и связанным с этим низким покрытием проектного долга средствами на эскроу-счетах. Прогнозная оценка долговой нагрузки базируется на ожиданиях агентства, что по мере выхода проектов на стадию продаж показатели покрытия улучшатся.

АКРА добавляет, что ужесточение денежно-кредитной политики и рост стоимости рефинансирования оказали давление на метрики обслуживания долга. По прогнозам агентства, средневзвешенное отношение FFO до чистых процентных платежей к чистым процентным платежам за период с 2022 по 2027 год составит 2,9x.

В настоящее время в обращении находятся 4 выпуска биржевых облигаций компании общим объемом 6,1 млрд рублей.

Glorax - федеральный девелопер, реализующий проекты в 11 регионах России, в том числе в Нижнем Новгороде, Санкт-Петербурге и во Владивостоке. На начало августа 2025 года объем портфеля текущего строительства компании превышал 700 тыс. кв. м.