13 февраля. RUSBONDS.RU - Рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило рейтинг кредитоспособности ПАО "СИБУР Холдинг" на уровне ruAАА, сохранив по рейтингу развивающийся прогноз, сообщается в пресс-релизе агентства.
Как поясняет агентство, установление развивающегося прогноза по рейтингу по-прежнему связано с прохождением активной стадии реализации крупнейшего инвестиционного проекта компании - Амурского ГХК - и необходимостью его финансирования.
"СИБУР продолжает оказывать проекту спонсорскую поддержку в виде операционной гарантии, предусматривающей обязательства в части предоставления ликвидности для запуска, реализации проекта и достижения определенных операционных и финансовых метрик. На текущий момент основной поддержкой являются гарантии со стороны "СИБУР Холдинг", в то же время компания находится в стадии переговоров относительно спонсорской поддержки проекта со вторым участником. Финальный характер договоренностей может повлиять на трактовку агентством проектного долга и привести к ухудшению метрик долговой и процентной нагрузки компании", - добавляет "Эксперт РА".
По расчетам агентства, на 30 сентября 2025 года (отчетная дата) отношение скорректированного долга (включает долг компании в СП в объеме участия в капитале проектов) к EBITDA за отчетный период (за 12 месяцев до 30 сентября 2025 года) составило 3,5х (2,0х годом ранее). Агентство полагает, что текущее значение долговой нагрузки может сохраниться в 2026-2027 годах с последующим возвращением к историческим уровням группы в 2028-2030 годах.
Покрытие чистых процентных платежей показателем EBITDA группы за отчетный период составило 3,0х (9,1х годом ранее). Как полагает агентство, дополнительным поддерживающим фактором, оказывающим влияние на уровень процентной нагрузки, является преимущественная доля долгосрочного финансирования в иностранной валюте, привлеченного по более низким ставкам. По данным "Эксперт РА", группа активно рассматривает возможности привлечения долга в иностранной валюте как на российском, так и на китайском облигационном рынках.
По расчетам агентства на горизонте года от отчетной даты операционного денежного потока с учетом невыбранных лимитов по кредитным линиям с большим запасом достаточно для финансирования всех направлений использования ликвидности.
В рамках рейтинговой оценки агентство также выделяет умеренный фактор поддержки со стороны государства, принимая во внимание системную значимость группы для нефтегазовой и нефтехимической отрасли России и наличие прецедентов поддержки.
В настоящее время в обращении находятся 6 выпусков биржевых облигаций компании на 202,9 млрд руб. и валютные бумаги на $3,48 млрд. Кроме того, 18 февраля СИБУР планирует провести сбор заявок на трехлетние долларовые облигации планируемым объемом не менее $150 млн.