22 мая. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) понизило кредитный рейтинг ПАО "Магнит" и облигаций ритейлера до АA+(RU) с АAА(RU), сохранило стабильный прогноз, сообщается в пресс-релизе агентства.

"Понижение кредитного рейтинга компании связано с существенным ростом долговой нагрузки и расходов на ее обслуживание, что обусловлено значительной инвестиционной программой на фоне снижения операционной рентабельности", - говорится в релизе.

По оценкам АКРА, средневзвешенное отношение общего долга без учета аренды к FFO до чистых процентных платежей и после уплаты аренды за период с 2023 по 2028 год составит 3,0х, а отношение скорректированного общего долга к FFO до фиксированных платежей - 4,9х. Средневзвешенное за период с 2023 по 2028 год отношение FFO до чистых процентных платежей после уплаты аренды к чистым процентным платежам за вычетом аренды оценивается агентством на уровне 2,5х, отношение FFO до фиксированных платежей к фиксированным платежам - на уровне 1,4х.

Вместе с тем АКРА ожидает сокращения инвестиционной программы на фоне завершения ее активной фазы и восстановления рентабельности в течение прогнозного периода с 2026 по 2028 год благодаря оптимизации бизнес-процессов и отдачи от ранее сделанных инвестиций.

Агентство подчеркивает, что очень высокая оценка ликвидности "Магнита" обусловлена наличием значительного объема доступных к выборке кредитных линий. АКРА отмечает наличие широкого доступа к внешним источникам финансирования и достаточную степень диверсификации базы кредиторов.

В настоящее время в обращении находятся 11 выпусков биржевых облигаций "Магнита" на 483,35 млрд рублей. В июле эмитенту предстоит погасить выпуск на 25 млрд рублей, в августе - на 84,8 млрд рублей, в сентябре - еще на 46,5 млрд рублей.

Чистый долг "Магнита" за 2025 год вырос в два раза - до 496,3 млрд рублей. Отношение чистого долга к EBITDA на 31 декабря 2025 года составило 2,9х (на конец 2024 года - 1,5х).