10 сентября. RUSBONDS.RU - Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) подтвердило кредитный рейтинг госкорпорации "Росатом" на уровне AAA(RU), прогноз - "стабильный", сообщается в пресс-релизе агентства.
"Кредитный рейтинг корпорации обусловлен ее очень высокой системной значимостью для государства и очень сильными связями с ним. Рейтинг подтвержден на уровне финансовых обязательств правительства Российской Федерации с учетом очень высокой оценки степени поддержки со стороны государства и высокой оценки зависимости от однородных факторов риска", - говорится в релизе.
Согласно комментарию АКРА, оценка собственной кредитоспособности (ОСК) корпорации на уровне А+ определяется очень сильным операционным риск-профилем.
Среди факторов финансового риск-профиля агентство выделяет очень крупный размер и очень высокую рентабельность бизнеса. Сдерживающими факторами для ОСК являются низкий уровень обслуживания долга, высокий текущий уровень долговой нагрузки, а также очень низкие показатели свободного денежного потока (FCF), отмечает агентство.
АКРА уточняет, что в рамках рейтингового анализа для оценки финансовых и операционных показателей корпорации использовались данные финансовой отчетности АО "Атомэнергопром", которое консолидирует большинство гражданских активов корпорации и на которое приходится более 80% ее выручки.
По оценке агентства, общий долг компании по состоянию на конец 2024 года вырос на 47%, до 1,9 трлн руб., а отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей было равно 6,0х. Кроме того, на фоне роста долгового портфеля отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам в 2024 году составило 2,1x, что соответствует низкой оценке обслуживания долга.
Агентство предполагает умеренное улучшение показателей долговой нагрузки и обслуживания долга в прогнозном периоде на фоне ожидаемого роста FFO до чистых процентных платежей и снижения рыночных процентных ставок.
Вместе с тем АКРА отмечает комфортный объем ликвидности и свободных лимитов по подтвержденным кредитным линиям для обслуживания долговых обязательств на уровне АО "Атомэнергопром" при комфортном графике погашения долгового портфеля компании, а также диверсифицированные источники внутреннего и внешнего финансирования.
Днем ранее рейтинговое агентство "Эксперт РА" подтвердило рейтинг кредитоспособности АО "Атомэнергопром" и его облигаций на уровне ruААА со стабильным прогнозом. Агентство также отмечало, что в связи с продолжением цикла осуществления капитальных затрат и ведения зарубежных проектов у компании наблюдается рост показателя долговой нагрузки. По расчетам "Эксперт РА", отношение долга с учетом аренды и пенсионных обязательств, скорректированного на денежные средства и их эквиваленты, по состоянию на 31 марта 2025 года (отчётная дата) по отношению к EBITDA за 12 месяцев до отчётной даты (отчётный период, LTM) выросло до уровня 3,8х. В среднесрочной перспективе агентство ожидает снижения соотношения долга к EBITDA до уровня не более 3,0х к концу 2025 года.
По мнению аналитиков "Эксперт РА", в связи с увеличением кредитного портфеля уровень процентной нагрузки также демонстрирует рост. В частности, за отчётный период отношение EBITDA LTM к процентным платежам снизилось до 2,4х. По оценкам агентства, в среднем показатель процентной нагрузки продолжит оказывать давление на рейтинг на горизонте двух лет от отчетной даты.
В настоящее время в обращении находится 6 выпусков биржевых облигаций "Атомэнергопрома" на 179 млрд руб. и долларовые бонды на $600 млн. Кроме того, 18 сентября компания планирует провести сбор заявок на 5-летние облигации объемом 30 млрд руб. с фиксированными купонами.